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商業零售已過否極危機靜待泰來時刻

2020-01-16

商业零售:已过否极危机 静待泰来时刻 - 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆一周行情回顾:

本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-5.20%/-5.50%,而申万商贸零售指数涨跌幅-8.66%,跑输上证综指和深成指数细分子行业本周超市板块相对较为抗跌,本周涨跌幅为-7.87%,而专业市场本周受到重创,本周涨跌幅为-12.70%,跑输行业整体板块

零售股本周表现不尽如人意,受到购物卡限制的不利因素推动以及A股整体市场下滑双重因素,几乎没有防御性地一路下滑,反映出市场对于未来购物卡抑制零售业消费的一种焦虑,其中友好集团、银座股份、友阿股份、中兴商业、百联系等预售卡较多的公司本周跌幅较大我们认为本周零售的风格表现,大致解释为高估值的二三线零售股全线溃退,而低估值的零售股又没有较好的反弹迹象,从而导致整体零售板块失去了稳定和抗跌的特征

◆行业动态:

日本家电零售业巨头BEST电器退出中国\回顾购物卡政策“演变”历程\京东商城自曝一季度减亏净利润同比增6%\淘宝商城启动线下体验馆成本为传统店面1/10◆上市公司动态:

茂业配股筹10亿黄茂如持股摊薄至77.91%\佳华百货出售零售门店5年拟增开50分店\国美称未来三年上商城将占销售额10%\鄂武商反收购上演第三幕银泰被诉违规增持\武商联筹划重组拟引入联想控股\国美一季度净利5.5亿同比增长65.77%\苏宁欲借精品店模式进行供应链变革◆海外零售市场动态:

日本4月零售销售年率下降4.8%,预测下降6.1%\日本4月大型零售商销售年率下降1.9%,前值下降7.7%\美国4月份零售销售上升0.5%,不计汽车升0.6%\玛莎百货全年调整后税前利润7.14 亿英镑预估7.11亿◆光大零售模拟组合:

展望下周,我们认为零售板块难以一时回暖大幅反弹,而随着二季度步入最后一个月份,我们认为不妨可以提前布局中报超预期的零售百货公司,此外我们认为重组、股权/现金激励和融资需求的零售公司短期仍然有一定的行情对于短期零售板块受到“购物卡限制”事件影响带来的不利因素,我们认为在细则尚未出台之前,不妨采取观望态度,关注未来细则出台后的变化下周我们重点主推苏宁电器(20%)、老凤祥(20%)、欧亚集团(20%)、合肥百货(20%)、开元控股(20%)

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