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工業綜合掘金細分領域龍頭薦17股

2019-12-04

工业综合:掘金细分领域龙头 荐17股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2017年新三板扩容放缓,进入存量市场三板做市跌破千点,市场流动性不足,交易低迷,但定增及并购市场热度不减,挂牌企业公告上市辅导以及成功转板案例同比大增pre-IPO、并购市场以及细分领域掘金依旧是核心投资主题监管层频频发声,新三板定位渐渐清晰;12月22日,分层制度、交易机制以及信披制度改革方案重磅出台,二级市场的定价功能将不断完善,为流动性改革奠定基础,未来新三板将建立起可进可退的良性市场机制

新三板进入存量时代,做市交易疲软的同时定增市场热度不减,新三板并购池功能渐显截至2017年11月 0日,新三板挂牌公司总数达11,645家,2017年以来新增挂牌公司2,061家,月均187家,比2016年月均424家的挂牌速率下降55.90%同时新三板摘牌量上升,新三板进入存量时代截至11月 0日,三板做市以998.5点收盘,跌破千点,较年初下跌10. %做市指数持续下跌,主要原因是市场流动性不足,做市交易低迷

交易市场疲软的同时,定增以及并购市场热度不减,2017年前11个月定增次数同比略微下降,募资总额小幅增加4.6%,机构认购依旧活跃2017年并购市场火爆,2017年前11个月并购案例中披露交易额的案例共计90件,涉及交易金额411.79亿元,远超2016年全年299.01亿元

IPO依旧是退出首选,积极信号释放2017年前11个月共有 2家新三板挂牌企业公告上市辅导,月均 0家,相比2016年速度提升了近60%,新三板公司转板的需求越发强烈而自第十七届发审委上任以来,过会率持续走低,主要被否原因包括持续经营、会计准则、关联交易、业务模式、内部控制等方面而随着奥飞数据、科顺防水等的成功过会,也向市场释放“三类股东”清理、股东人数超200人将不会成为新三板企业IPO障碍的积极信号

改革大幕拉开,市场定位与流动性改革方向渐清晰进入2017年以来,监管层对于新三板的定位以及改革发声颇多,新三板多层次资本市场组成部分的定位渐清晰12月22日,分层制度、交易机制以及信披制度改革方案重磅出台,旨在完善二级市场的定价功能,为流动性改革奠定基础,可以关注进一步的流动性改革政策以及备受关注的“三类股东”问题指导性意见明确

2018年投资策略:IPO潜力股、并购标的池、细分领域领军者从pre-IPO角度,我们重点关注企业的规模性、成长性、低估值、运营的规范性,选出59家IPO潜力股未来新三板作为并购项目池并购事件将主要发生在信息技术大类、可选消费中的教育类、医疗保健中的生物科技,结合财务指标建立由107家企业构成的优质并购标的池细分领域重点关注与A股存在差异性定位、并具有产业集群效应的新兴行业上,推荐关注教育行业早/幼教赛道亿童文教、朗朗教育、芝兰玉树,K12课外辅导培训机构高思教育、龙门教育、佳一教育,职业教育领域华图教育、和君商学、传智播客以及教育信息化赛道的颂大教育、华腾教育;医药生物行业的百傲科技、辉文生物、合全药业、泓博医药、华韩整形;以及信息技术行业的随锐科技、德鑫物联等

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