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大通证券结构性行情蓝筹成长机会均等

2019-11-10

  大通证券:结构性行情 蓝筹成长机会均等 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  1.15年走势回顾15年是波澜壮阔的一年。投资者经历了大喜大悲。从主要指数看,全部呈现正收益,中小创表现突出。从申万一级行业指数看,大部分出现正收益。

  2.国际经济分析美联储宣布加息,对新兴市场构成重大打击。我们认为A股的牛熊周期成因与美联储无关。

  .国内经济及政策分析2016年宏观经济将有所下行,预计经济增速回落至6.5左右%。

  总书记为“供给侧改革”下了定义,其意义影响深远。中央经济工作会议凸显五大任务。股票将成为“资产荒”时代的优良配置标的。注册制以及新三板、战略新兴板的逐步推进标志着我国金融市场进入股权时期。

  4.市场资金供求分析16年资金需求量大约为18000亿元左右。资金供给为20000亿元左右。总体上,资金供给大于资金需求,资金面处于宽松状态。

  5.业绩与估值分析预计16年A股业绩将低于15年,增长在-5%左右。总体上,当前A股估值公道。

  6.投资策略我们认为上证指数16年的合理波动区间为2900点-4400点。基于上述判断,建议超配非银金融、传媒、医药生物、信息技术、环保、新能源汽车等板块,以及国企改革、新兴消费、美丽中国、中日韩自贸区概念等主题投资板块。

  风险:美联储加息超预期、经济数据疲软、改革进程低于预期

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