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央行時隔18個交易日重啟逆回購放水400

2019-12-04

央行时隔18个交易日重启逆回购“放水”400亿元

据央行站消息,央行公开市场今日(16日)进行400亿元7天期逆回购操作;今日无逆回购到期

这意味着,自3月20日起连续18个交易日公开市场无操作的状态终于结束

图片来自央行

此前,逆回购连续停摆多日,中信证券固定收益部首席研究员明明分析指出,从央行在公开市场操作的态度可以看出,目前资金利率的水平基本处于央行的合意区间,而目前银行间市场的流动性合理充裕,未来需要解决的仍是实体经济的融资问题

伴随着逆回购进入“空窗期”,市场对于降准的预期逐渐升温但在4月12日(上周五),央行公布2019年3月金融信贷数据显示,新增信贷1.69万亿元,新增社会融资总额2.86万亿元,均超出预期;社融存量同比增长10.7%,体现出全面改善态势

对此,海通证券宏观分析师姜超表示,3月社融增速回升至10.7%,再度印证社融增速已经在2018年末见底,由于社融增速的大幅回升,加上通胀的显著反弹,意味着央行货币政策进一步宽松的必要性大幅下降

央行调查统计司原司长、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成4月15日公开表示,近期降准的必要性下降,此后降准与否仍需进一步观察,目前货币供应量开始回升、流动性较为充裕,而外汇占款的缺口并不一定要用降准来填补

民生银行首席研究员温彬则强调,考虑是否需要降准,除了短期资金面,还要结合一季度宏观数据、通胀水平等综合考虑

对于后期货币政策走势,首席经济学家邓海清表示,从边际变化看,市场预期2019年货币宽松程度高于2018年可能要落空,主要原因在于,CPI年内确实仍然存在时点性破3%的可能,且中国短端货币市场利率已经与美国持平

,在美国不降息的情况下中国主动引发倒挂可能性不高再加上更重要的是,经济已经阶段性企稳,央行不应在经济企稳时加码宽松,而应当为之后可能的风险预留货币政策空间

邓海清指出,总体来看,货币政策维持平稳的可能性较大,加码宽松需要经济显著重新恶化、通胀重新超预期下降等强约束,而货币政策收紧的可能性目前还看不到

温彬还预计,二季度流动性总体仍将比较稳定,原因有二点,一是外汇占款阶段性改善,有助于改善流动性;二是财政支出或加大,市场资金相对充裕公开市场操作仍会保持有序,确保整个市场流动性规模和市场利率保持平稳

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