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日常消费品捕捉子行业拐点荐5股

2019-08-12

日常消费品:捕捉子行业拐点 荐5股 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2014年农林牧渔投资策略:农产品整体供给充裕,行业处于价格周期底部,企业盈利略有好转但难以大幅改善;“土地改革”等政策将加速推进传统农业向现代农业转变,农业规模化经营加速,给行业龙头企业带来良好的整合契机;部分子行业经历连续洗盘之后,有望提前出现景气拐点,我们看好种业、禽类养殖业景气拐点带来的投资机会。

子行业分析种植业:稳定种植面积、保证粮食供给仍然是种业首要任务,粮食最低收购价格政策推升主粮价格稳步上升;政策推动种植业加速向规模种植方向发展,土地流转提速长期利好种植业龙头企业;畜禽养殖业:目前生猪存栏量维持在高位,预计2014年猪肉价格前高后低,全年均价与1 年持平或略好于今年;禽类养殖去产能接近尾声,禽类价格有望稳步回升,行业景气提前拐点出现,但鸡肉价格涨幅受制于猪肉价格;饲料:生猪较高存栏量在一定程度上确保猪料需求稳定,国内外大豆、玉米供给充裕有助于缓解饲料成本上涨压力,猪料景气度仍有望维持;禽类需求逐步恢复,禽类存栏改善,禽料将呈现恢复性增长;水产料将恢复性增长;种业:政策利好龙头企业,行业整体仍处于去库存阶段,制种面积有望连续两年减少,行业整体拐点下半年出现,龙头企业有望提前景气回升,重点看好杂交育种龙头企业;水产养殖业:水域改革有望跟随土地改革加速推进,这将中长期利好拥有大量水域资源的水产养殖企业;供需方面,水产品供给增幅不大,高端水产品需求继续保持低迷,中低端水产品稳步增长。

重点推荐的公司。海大集团:公司摆脱天气阴霾带来的不利影响,水产料销量有望恢复性增长,定增完成后能够确保未来三年高增长;登海种业:优质品种助推公司逆市增长,种业龙头企业有望提前行业周期复苏;獐子岛:扇贝亩产并恢复性增长,公司业绩拐点出现;龙力生物:补贴政策有望落地,秸秆综合项目投建,异地扩张值得期待;圣农发展:禽类养殖景气缓慢回升,公司盈利拐点即将显现。

风险提示:极端气候、大规模疫病。

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