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華泰證券促改革轉方式

2020-01-16

华泰证券:促改革 转方式 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

两会临近,本篇报告是华泰策略联合多个行业团队撰写的两会政策及主题投资前瞻性报告更多详细分析,请持续关注两会后发布的大型两会系列投资报告两会看点一:促改革,以提升经济运行效率经过过去一年对于政策的跟踪,我们梳理发现各项改革均是沿着7大类内容而展开,根据这7大类改革的最新进展(正文表1)以及2014年中央经济工作会议的一些表述,我们维持2015年年度策略的判断,资源品价格改革、国企改革、财税体制改革、深化金融体制改革将成为2015年两会政府工作报告中促改革部分的重中之重对应到主题投资重点关注国企改革,特别是即将公布的央企第二批国企改革试点名单

两会看点二:转方式与调结构,寻找中长期的经济增长极从2014年中央经济工作会议、最近几个月的国务院常务会议以及深化改革领导小组会议的重点内容中,我们可以对今年两会上可能出现的“转方式与调结构”的内容做出一些前瞻性的判断经过梳理,三大区域规划(一带一路、京津冀、长江经济带)、促进创新创业以及技术改造将可能成为2015年两会中重点讨论的内容和转方式与调结构的关键着力点同时,必须指出的是,这几大“转方式与调结构”的着力点也同时是未来经济在中长期发展过程中的全新增长极对应到主题投资,一带一路、长江经济带、创业园区、制造业自动化、智能化、节能化改造的投资机会将贯穿全年

两会看点三:增速下调但仍需“保7”,短期稳增长必有强力支撑在内外需疲弱、房地场投资增速腰斩、新经济增长极有待开发的整体不利局面下,即便是国家将经济增速下调至7.0%,完成该目标也绝非易事,短期(2015年)稳增长仍然需要强有力的支撑重新审视消费、投资、出口这三驾马车,唯一真正可以驾驭的还是基建投资在政府将“促改革、转方式、调结构”放在更高战略位臵的关键期,2015年的稳增长工作将变得异常艰难在此情况下,如何找到短期内稳增长的强力支撑,是市场更加关注的核心问题以“七大重大投资工程包”(粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电油气等重大络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程)为代表的投资稳增长具体如何推进,相信我们会在两会中得到满意的答案主题投资方面,强烈建议重点关注“七大重大投资工程包”中所涉及领域的投资机会

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